A Ucrânia embarcou significativamente mais grãos nos últimos meses do que o esperado inicialmente, especialmente milho, aliviando as preocupações que eram proeminentes no ano passado sobre o programa de exportação do país. Mas a Rússia agora afirma que não apoiará o acordo de grãos do Mar Negro depois de 18 de maio devido a obstáculos em suas próprias exportações de alimentos e fertilizantes. Esse acordo foi assinado em julho passado para permitir embarques de portos ucranianos, supervisionados conjuntamente pela Rússia, Ucrânia, Turquia e as Nações Unidas.
Os traders parecem mais focados no recente sucesso do acordo de grãos do que no risco para as exportações ucranianas caso a Rússia pare de cooperar. Os futuros do trigo de Chicago atingiram na terça-feira seus níveis mais baixos desde julho de 2021, e o trigo da Euronext está em mínimos de 19 meses nesta semana.
Esse sentimento não é necessariamente irracional, dado o quão ruins eram as expectativas iniciais. Por exemplo, o Departamento de Agricultura dos EUA atualmente prevê as exportações ucranianas de trigo e milho para 2022-23 em 14,5 milhões e 25,5 milhões de toneladas, acima dos respectivos 10 milhões e 9 milhões previstos em julho passado, pouco antes do lançamento do acordo. Isso se compara às previsões de dezembro de trigo em 12,5 milhões de toneladas e milho em 17,5 milhões.
O déficit de exportação em relação ao ano anterior está se tornando muito menos alarmante. Na segunda-feira, as exportações de grãos da Ucrânia para 2022-23 caíram cerca de 11% em relação à mesma data do ano passado, em comparação com margens de 18% no final de março e 27% no final de fevereiro.
A forte limitação das exportações nesta época do ano passado não é a única explicação para a redução do déficit. Os números de exportação publicados pelo ministério da Ucrânia sugerem que as exportações de trigo e milho nos últimos meses ficaram acima das médias dos últimos anos.
Mas isso pode mudar na temporada 2023-24, a partir de 1º de julho, já que as safras de grãos ucranianas devem encolher em relação ao ano passado em uma área plantada menor. As oleaginosas são vistas se beneficiando de plantações de grãos mais leves.
PRODUÇÃO VS CONSUMO
Uma olhada no balanço de milho da Ucrânia revela o papel crítico dos estoques remanescentes da safra anterior no potencial de exportação do país nesta temporada. De acordo com dados do USDA, as exportações ucranianas de milho em 2022-23 representarão 94% da colheita de milho do ano. Normalmente esse número estaria abaixo de 80%, embora tenha atingido a alta de 85% há quatro anos, após uma grande safra recorde.
A insustentabilidade de uma taxa de exportação tão alta também é evidente pelo fato de que o uso total de milho da Ucrânia em 2022-23 supera a produção em 4,7 milhões de toneladas, ou 17% da colheita total. Isso nunca havia sido superior a 2% nos anos anteriores, e isso implica que uma safra menor de milho este ano pode levar a uma queda relativamente maior nas exportações.
O mesmo pode acontecer com os embarques de trigo do ano que vem. O uso total de trigo deve exceder o tamanho da safra em 12% em 2022-23, uma alta de 10 anos. As exportações representam cerca de 69% da safra 2022-23, contra uma média de cinco anos antes da guerra em torno de 67%.
DESTINOS INSATISFATÓRIOS
A Rússia reclamou desde o início do acordo de grãos que não há suprimentos ucranianos suficientes sendo enviados para países pobres. Deixando de lado as possíveis barreiras de preço, essa afirmação é um tanto precisa, mas provavelmente ignora os produtos reexportados.
Dados do USDA publicados recentemente mostram que a Ucrânia embarcou 8,4 milhões de toneladas de trigo entre julho e dezembro de 2022, uma queda de 47% em relação ao mesmo período do ano anterior. Cerca de 49% desse volume de 2022 foi para países da União Europeia, contra 2% no mesmo período em 2021.
Outros destinos experimentaram o oposto. Os países africanos representaram a maior parcela das exportações ucranianas de trigo entre julho e dezembro de 2021, com 34%, mas os embarques no mesmo período de 2022 foram 80% mais leves. As remessas para todos os destinos asiáticos também caíram mais de 80%.
Antes de os portos ucranianos retomarem as operações em agosto, o transporte terrestre pela Europa era a principal rota para as mercadorias ucranianas. Esse movimento continuou, então volumes maiores de grãos ucranianos na Europa não são surpreendentes. Os números do USDA não separam o trigo reexportado, mas a agência mencionou que a Romênia pode ter transbordado a maior parte das chegadas. Pouco mais da metade das exportações de trigo para os países da UE entre julho e dezembro de 2022 foram para as vizinhas Romênia, Polônia, Hungria ou Eslováquia, ainda potencialmente sugerindo um aumento incomum das exportações para o bloco.
A entrada de grãos ucranianos baratos baixou os preços nos vizinhos europeus, irritando os agricultores e levando alguns países a propor proibições aos produtos ucranianos. A UE propôs na semana passada pacotes de compensação para os agricultores, bem como restrições às importações de grãos ucranianos.
Fonte: Agrolink
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